五彩金剛鸚鵡的繁殖季節因區域而異：在墨西哥是3月至4月，在尼加拉瓜和哥斯達黎加是10月至4月，在圭亞那3月，在巴西中部是10月至3月，在祕魯11月至4月。巢建在距地面7至40米的大樹上，在祕魯通常選擇一種棕櫚類的樹，在巴西則是一種二翅柚木或其他硬木。每巢產卵1至4枚，孵化期24至28天，幼鳥在巢內逗留約14周。研究發現，14個巢中有9個巢成功生產了卵，甚至更多。 21只雛鳥孵化，10只成功飛行，4只死於營養不良，7只成爲天敵的受害者，成活率略低於百分之五十。
